??? 新华网北京11月4日电（杨晓波）券商三季报成绩单出炉，整体业绩下滑明显。受市场环境及去年较高基数影响，券商前三季度业绩同比下滑在预料之中。据wind资讯统计显示，前三季度25家上市券商累计实现营业收入1777.6亿元，同比下降41.3%；实现净利润667.9亿元，同比下降49.01%。不过，在多家机构看来，目前券商股估值较低，再加上深港通年内开通，市场投资价值可期。
??? 经纪业务比重下降至三成?多元化发展值得期待
??? 上市券商净利润主要由经纪业务、自营业务、投行业务构成。
??? 具体来看，前三甲依旧是老牌券商：中信证券、国泰君安和海通证券，归属母公司净利润分别是79亿元、76亿元和74亿元。不过中信证券第二季度的领先优势在第三季度被国泰君安大幅缩减。排名前十的券商中有9家在第二季度也进入了前十，兴业证券从第二季度的十三名升至第九，方正证券从第二季度的第七名降至十六名。
??? 从经纪业务收入来看，前9个月上市券商合计贡献538.09亿元，占总营业收入比例下降至30.35%，券商依赖经纪业务收入的结构尚未打破。此外，自营业务和投行业务收入占比居2、3位，分别为24.20%和15.55%。
??? 有分析人士告诉记者，尽管经纪业务为最大收入部分，但在其他业务收入占总营业收入权重逐渐上升的背景下，券商的营收结构正趋于均衡。这一变化，给券商摆脱“靠天吃饭”的境况并实现多元发展带来积极动力。
??? 此外，今年前9个月券商投行业务同比增长约40%。其中，华泰证券投行业务同比环比均实现大幅增长，并购重组交易数量保持行业第一，前三季度实现投行业务净收入13.53亿，同比增长53.05%。而方正证券、长江证券和国海证券投行业务净收入同比增幅超过100%。?
??? 值得关注的是，券商自营业务收入对业绩贡献不可小觑。前三季度国泰君安以65.02亿元排名第一，华泰证券、方正证券也在该项业务上获得不错的收益。民生证券李少君表示，由于经纪业务和信用交易业务暂时难有大幅提升，资管业务延续高增长但收入占比相对较低，预计未来券商的业绩弹性更多将来自于自营业务。
??? 深港通临近?机构看好投资机会
??? 业绩下滑，监管政策收紧的背景下，券商股市场前景如何？
??? 分析人士认为，短期看券商板块将承压，但从长期看，在利率市场化和金融改革的大背景下，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度，3至5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为证券行业提供一个优秀的发展平台。
??? 平安证券研报显示，券商业绩已有触底反弹的迹象，未来伴随资本市场不断深化改革、扩大双向开放、防范市场风险等进程，具有长期配置价值。
??? 东方证券也认为，目前行业整体市净率为1.7倍，处于历史底部，向上弹性较大，具有长期投资价值。
??? 多位非银分析师告诉记者，券商业务转型也被看好。在他们看来，传统经纪业务占券商收入重要地位的发展格局正在改变，未来在财富管理转型、创新业务多元化等方面的发展值得关注。
??? 政策利好对券商股影响同样值得关注，近日，多家券商在研报中不约而同的提到了深港通即将开通这一事件。在多位分析师看来，深港通的落地将有利于新增资金进入，提升交易活跃度，利好券商经纪业务，从而增厚券商业绩，也有利于提高我国资本市场对外开放程度和券商国际化水平。
??? 记者查阅的多份研报纷纷提示了风险，在选择标的时还需综合考虑宏观经济、金融监管收紧超预期、股市大幅度波动风险及相关公司转型不及预期等因素，减少不确定性对投资带来的影响。?
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